แฟรงค์เฟิร์ตเว็บสล็อตแตกง่าย — ธนาคารกลางยุโรปได้ใช้ขั้นตอนที่รอคอยมานานในวันพฤหัสบดีที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อตอบสนองต่ออัตราเงินเฟ้อที่สูงเป็นประวัติการณ์ซึ่งก่อให้เกิดวิกฤตค่าครองชีพครั้งใหญ่ทั่วทั้งภูมิภาคโดยการเลือกใช้คะแนนครึ่งเปอร์เซ็นต์ แทนที่จะเป็นจุดเปอร์เซ็นต์ไตรมาสที่ทำเครื่องหมายไว้ก่อนหน้านี้ ธนาคารพยายามส่งสัญญาณที่ชัดเจนถึงการแก้ไขปัญหาเงินเฟ้อ การตัดสินใจดังกล่าวเกิดขึ้นท่ามกลางความปั่นป่วนของตลาดที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับวิกฤตการเมืองครั้งใหม่ของอิตาลีภายหลังการลาออกของนายกรัฐมนตรีมาริโอ ดรากี
ECB ล้าหลังธนาคารกลางรายใหญ่ส่วนใหญ่
ในการรับมือเงินเฟ้อ ซึ่งไต่ขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 8.6% ในเขตยูโรโซนในเดือนมิถุนายน การย้ายฐาน 50 จุดในวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นการปรับขึ้นครั้งแรกของขนาดดังกล่าวในรอบกว่าสองทศวรรษ ทำให้สถาบันแฟรงก์เฟิร์ตมีความสอดคล้องอย่างใกล้ชิดกับสถาบันอื่นๆ ซึ่งได้ดำเนินการตามขั้นตอน 50 และ 75 จุด
คณะมนตรีปกครอง “ตัดสินว่าเหมาะสมที่จะดำเนินการขั้นตอนแรกที่ใหญ่กว่าบนเส้นทางการปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายให้เป็นมาตรฐานมากกว่าสัญญาณในการประชุมครั้งก่อน” ในแง่ของแนวโน้มเงินเฟ้อที่ได้รับการปรับปรุง คณะกรรมการนโยบายกล่าวในแถลงการณ์ เมื่อมองไปข้างหน้า “การปรับอัตราดอกเบี้ยให้เป็นมาตรฐานต่อไปจะเหมาะสม” โดยจะมีการกำหนดเส้นทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคตโดยการประชุมแต่ละครั้งและขึ้นอยู่กับข้อมูลที่เข้ามา
คุณอาจชอบ
วาระ Draghi และการประนีประนอมทางประวัติศาสตร์ของอิตาลี
โดย Fabrizio Tassinari
UK Tories ทิ้ง ‘เงินเสียง’ และโอบกอดโลกของ Trussonomics
โดย Esther Webberและ Eleni Courea
สหรัฐประกาศ 89 ล้านดอลลาร์ช่วยยูเครนเคลียร์ทุ่นระเบิด
โดย Lara Seligman
โดยมีผลในวันพุธหน้า อัตราดอกเบี้ยสำหรับการดำเนินการรีไฟแนนซ์หลัก วงเงินสินเชื่อส่วนเพิ่ม และวงเงินเงินฝากจะเพิ่มขึ้นเป็น 0.50 เปอร์เซ็นต์ 0.75 เปอร์เซ็นต์ และ 0.00 เปอร์เซ็นต์ ตามลำดับ
เงินยูโรซึ่งเพิ่งร่วงลงสู่ระดับที่เสมอกันเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ พุ่งขึ้นสู่ระดับ 1.027 เมื่อเทียบกับการประกาศก่อนที่จะผ่อนคลายลงสู่ระดับ 1.019 หลังจากประธาน ECB คริสติน ลาการ์ดสรุปงานแถลงข่าวของเธอ
ในความคิดเห็นของเธอต่อนักข่าว Lagarde
ยึดติดกับภาษาปลายเปิดของสภาปกครองและปฏิเสธที่จะบอกว่าการย้ายจุดพื้นฐาน 50 จุดในเดือนกันยายนจะมีขึ้นอีกครั้งเมื่อพบกันอีกครั้ง นั่นทำให้ผู้สังเกตการณ์ ECB เลิกคิ้วขึ้น
Holger Schmieding นักเศรษฐศาสตร์ของ Berenberg กล่าวว่า “ดูเหมือนว่า ECB จะละทิ้งความพยายามในการให้คำแนะนำล่วงหน้าที่เกี่ยวข้องและเชื่อถือได้อย่างมากแก่ตลาด”
ไม่หวือหวาเกินไป
ข้อมูลล่าสุดไม่ได้ให้ ECB ทำให้เกิดการมองในแง่ดีมากนัก และลาการ์ดก็ยอมรับเช่นกัน โดยเตือนว่าสงครามของรัสเซียกับยูเครนเป็นแรงผลักดันให้เกิดการเติบโตอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่อัตราเงินเฟ้ออาจเร่งตัวขึ้นมากกว่าที่เคยคิดไว้
เหนือความเสี่ยงเหล่านั้น ยูโรโซนต้องเผชิญกับต้นทุนการกู้ยืมที่เพิ่มสูงขึ้นในสมาชิกที่อ่อนแอที่สุดและเป็นหนี้บุญคุณมากที่สุด ซึ่งเป็นภัยคุกคามที่อาจเลวร้ายลงเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น
เพื่อแก้ไขข้อกังวลเหล่านั้น สภาปกครองได้เปิดเผย “เครื่องมือ” การซื้อพันธบัตรเพื่อต่อต้านวิกฤต หรือที่รู้จักกันอย่างเป็นทางการว่าเครื่องมือป้องกันการส่งผ่านข้อมูล (TPI) ซึ่งมีจุดมุ่งหมายเพื่อแก้ไขปัญหาอัตราผลตอบแทนพันธบัตรของประเทศที่เพิ่มสูงขึ้นเกินกว่าที่สภาวะเศรษฐกิจพื้นฐานจะรับประกัน นักวิเคราะห์บางคนกล่าวว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ชัดเจนยิ่งขึ้นได้รับการตกลงเป็นส่วนหนึ่งของข้อตกลงเพื่อรับการสนับสนุน TPI แม้ว่า Lagarde จะเน้นย้ำเมื่อวันพฤหัสบดีว่าการตัดสินใจของ TPI เป็นเอกฉันท์
ผู้กำหนดนโยบายของ ECB สนับสนุน TPI ตามความจำเป็นเพื่อสนับสนุนการส่งนโยบายการเงินอย่างมีประสิทธิภาพ
“ TPI จะทำให้แน่ใจว่าจุดยืนของนโยบายการเงินจะถูกส่งต่ออย่างราบรื่นในทุกประเทศในเขตยูโร” สภาปกครองกล่าว “ความเป็นเอกเทศของนโยบายการเงินของสภาปกครองเป็นเงื่อนไขเบื้องต้นสำหรับ ECB ที่จะสามารถส่งมอบเสถียรภาพราคาได้”
แต่ช้างในห้องนั้นกลับกลายเป็นความโกลาหลทางการเมืองในกรุงโรม ภายหลังการลาออกของดรากี ซึ่งส่งคลื่นช็อกผ่านตลาดพันธบัตรรัฐบาลยูโรโซน นั่นอาจหมายถึงต้นทุนการกู้ยืมจะเพิ่มขึ้นในบางประเทศสมาชิก ทำให้ ECB ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและส่งมอบเสถียรภาพราคาได้ยากขึ้น
Lagarde หลีกเลี่ยงการตอบคำถามอย่างรอบคอบเกี่ยวกับสิ่งที่เครื่องมือใหม่นี้อาจบอกเป็นนัยสำหรับอิตาลี หรืออาจถือว่าค่าสเปรดที่เพิ่มขึ้นล่าสุดนั้นสมเหตุสมผลหรือไม่ โดยได้รับแรงหนุนจากความไม่เต็มใจของโรมในการดำเนินการปฏิรูปที่จำเป็น
เธอสะกดว่า ECB สามารถเปิดใช้งานเครื่องมือนี้เพื่อตอบโต้การหยุดชะงักของตลาดที่ไม่สมควรซึ่งก่อให้เกิดภัยคุกคามร้ายแรงต่อการส่งนโยบายการเงินไปยังประเทศสมาชิกในกลุ่มยูโรโซน เธอยังเน้นย้ำว่าจะไม่มีการจำกัดการซื้อพันธบัตรของ ECB และขนาดของการสนับสนุนจะขึ้นอยู่กับความรุนแรงของความเสี่ยงที่ต้องเผชิญกับการส่งนโยบาย
ในขณะเดียวกัน สภาปกครองกล่าวว่าจะพิจารณา
ตัวชี้วัดจำนวนหนึ่งเพื่อประเมินแรงผลักดันที่อยู่เบื้องหลังสเปรดที่เพิ่มขึ้น ประเทศต่างๆ มีสิทธิ์ซื้อพันธบัตรภายใต้ TPI ได้ก็ต่อเมื่อปฏิบัติตามกรอบการคลังของสหภาพยุโรป และไม่มีความไม่สมดุลทางเศรษฐกิจมหภาคที่รุนแรง พวกเขายังต้องแสดงให้เห็นถึงความยั่งยืนทางการคลังและดำเนินนโยบายเศรษฐกิจมหภาคที่มั่นคงและยั่งยืน
คริสติน ลาการ์ด ประธาน ECB ทักทายมาริโอ ดรากี อดีตนายกรัฐมนตรีอิตาลี และอดีตนายกรัฐมนตรีอิตาลี | Bernd Kammerer – รูปภาพ Pool / Getty
ช่วงเวลา ‘อะไรก็ได้’ ของ Lagarde
การเปิดตัวเครื่องมือนี้เกิดขึ้น 10 ปี หรือเกือบทุกวัน หลังจาก Draghi ผู้บุกเบิกรุ่นก่อนของ Lagarde สัญญาว่าจะทำ “ทุกวิถีทาง” เพื่อปกป้องความสมบูรณ์ของเงินยูโร ในวันพฤหัสบดี ความรับผิดชอบอยู่ที่ลาการ์ด ปฏิกิริยาของตลาดซึ่งเห็นว่าค่าสเปรดของอิตาลีเพิ่มขึ้นเป็น 247.7 จุดพื้นฐานจากระดับต่ำสุดรายวันที่ 207.40 น. แสดงให้เห็นว่าเธออาจมีบางอย่างที่น่าเชื่อที่ต้องทำ
สิ่งที่ Lagarde จัดการเพื่อให้บรรลุซึ่งตรงข้ามกับ Draghi คือ “ฉันทามติ” เกี่ยวกับการเพิ่มคะแนนพื้นฐาน 50 จุดและเป็นเอกฉันท์สำหรับเครื่องมือใหม่นี้ – แม้ว่าเหยี่ยวจะแสดงความกังวลเกี่ยวกับการแทรกแซงตลาดตราสารหนี้ที่ต่ออายุ
“การเปลี่ยนใจในวันนี้แสดงให้เห็นว่าเหยี่ยวต้องเย็นชา โดยกลัวว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่า 25bp ที่สัญญาไว้ในเดือนกันยายนจะถูกชะล้างออกไปด้วยภาวะถดถอยที่ใกล้เข้ามา ข้อตกลงเกี่ยวกับ TPI ต้องจ่ายโดยนกพิราบด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่แข็งแกร่งในวันนี้” นักเศรษฐศาสตร์ของ ING Carsten Brzeski กล่าว
และความตึงเครียดอาจยังรออยู่ข้างหน้า สภาปกครองจะมีดุลยพินิจอย่างมากเมื่อเปิดใช้งานโปรแกรม ดัง ที่ศาสตราจารย์ Sony Kapoor แห่ง European University Institute ได้โพส ต์บน Twitterว่า “การโน้มน้าว ‘ความเป็นน้ำหนึ่งใจเดียวกัน’ โดยLagardeที่งานแถลงข่าวECB นั้นไร้ความหมายโดยพื้นฐานแล้ว! เงื่อนไขเหล่านี้สำหรับTPIนั้นทำให้ความขัดแย้งของสภาที่กำกับดูแลถูกเลื่อนออกไป ซึ่งมีแนวโน้มมากที่สุดที่จะเต็มไปด้วยความเครียดทางการเงินและความผันผวนของตลาด”
Lagarde เน้นย้ำว่าเครื่องมือนี้ “ได้รับการออกแบบมาอย่างดีด้วยความเอาใจใส่เพียงพอที่จ่ายให้กับการป้องกันที่จำเป็นสำหรับเครื่องมือนั้นให้ใช้งานได้จริง” แต่อย่างน้อยเมื่ออยู่นอกสภาปกครอง หาก TPI ถูกนำไปใช้ จะจุดชนวนให้เกิดความขัดแย้ง
เครื่องมือนี้ “อยู่ใกล้กับการจัดหาเงินทุนของรัฐอย่างอันตราย” ส.ส. มาร์กุส เฟอร์เบอร์ เยอรมันจากพรรคประชาชนกลาง-ขวาแห่งยุโรป กล่าวในแถลงการณ์หลังการตัดสินใจ “ลาการ์ดสามารถอ้างถึงกลไกการส่งสัญญาณได้มากเท่าที่เธอต้องการ – ยังไม่มี คำอธิบายนโยบายการเงินที่ดีสำหรับโครงการใหม่นี้ ไม่ช้าก็เร็ว ศาลยุติธรรมแห่งยุโรปจะต้องพิจารณาเครื่องมือนี้”
Lagarde น่าจะมีคำเตือนเหล่านั้นอยู่ในใจเมื่อวันพฤหัสบดี โดยสังเกตว่าสภาปกครองไม่ต้องการใช้เครื่องมือใหม่ที่เป็นประกาย
เธอเน้นย้ำถึงความพร้อมของ ECB ที่จะดำเนินการหากจำเป็น “เราจะไม่ลังเล” เธอยืนยันสล็อตแตกง่าย
